В декабре ЕАН традиционно подводит итоги минувшего года. Череду больших аналитических материалов мы решили открыть серьезным интервью с доктором экономических наук, профессором УрГЭУ Максимом Марамыгиным. В разговоре с журналистом эксперт объяснил, почему 2025-й стал годом, когда мы стали тратить меньше. Высокая ключевая ставка, дорогой рубль и рост налоговой нагрузки, по его словам, лишили экономику стимулов, а затянувшийся конфликт создал в обществе атмосферу тревожности, толкающую россиян к сбережениям. На фоне неопределенности и отсутствия новых проектов, считает эксперт, 2026 год для большинства будет временем накопления, чем расходов. Мы хотели поговорить с Максимом Сергеевичем как с оптимистом, который расскажет нам, когда и как все будет хорошо. Но есть времена, когда даже большие оптимисты видят меньше поводов для радости, чем хочется нам всем.
– Максим Сергеевич, какие экономические процессы 2025 года вы считаете ключевыми?
– Это, конечно, продолжение жесткой политики Центрального банка с поддержанием очень высокой ключевой ставки. С конца 2024 года Центральный банк снизил давление на экономику, «уронив» ключевую ставку с 21% до 16,5%. Но и 16,5% — это очень много. Отметка, с которой начинаются хоть какие-то инвестиционные движения, – 10% годовых.
Принятый федеральный бюджет и бюджеты субъектов Российской Федерации очень четко показывают, что политика Центрального Банка, состоящая из двух негативных аспектов: высокой ключевой ставки и неоправданно дорогого рубля, привела к тому, что никаких стимулов для развития экономики нет.
При очень дорогом рубле предприятия-экспортеры не могут сформировать адекватную прибыль. И нас это касается напрямую: уральская экономика однозначно ориентирована на экспорт. Не имея адекватной прибыли, компании не могут планировать инвестиционные программы из своих средств. Не могут произвести адекватное отчисление налога на прибыль, что приводит к серьезному недобору средств в областные бюджеты.
Высокая ключевая ставка приводит к тому, что и кредиты брать не получится, они очень дорогие. То есть у предприятий на инвестпроекты нет денег и взять их негде.
Поэтому, на мой взгляд, ошибочная политика Банка России привела к тому, что в стране нет инвестиций и перспектив для развития бизнеса. Как результат – резкое падение темпов роста российской экономики в 2025 году по сравнению с 2024-м - более чем в четыре раза. Низкие темпы роста планируются и на будущий год.
Так что за год у меня пропала надежда на то, что ЦБ сменит политику. И даже, знаете, не на человеко ориентированную, но хотя бы на государственно ориентированную. Банк России все равно сосредотачивается на такой эгоцентричной политике, которая направлена только на интересы и прямой функционал Банка России — удержание инфляции. Там работают, конечно, очень серьезные и глубокие профессионалы, но, к сожалению, эгоцентричные интересы преобладают над потребностями общественного блага.
– А есть у вас прогнозы на 2026 год — что будет с инфляцией в первом квартале из-за НДС, увеличения налоговой нагрузки?
– Двухпроцентное увеличение НДС формально должно привести как минимум к двухпроцентному росту цен на товары. Но мне кажется, что вклад НДС в общий рост цен будет где-то 1,5%.
– Почему?
– Не все товары облагаются НДС, сохранена группа товаров с НДС в 10%. Но целый ряд товаров оттуда был исключен из льготных. Например, это молочные продукты с добавлением растительного жира. Они были в группе 10% НДС, а сейчас будут облагаться налогом в 22%. Понятно, что эта категория товаров резко подорожает, фактически на 12% сразу.
– А какая будет в будущем году инфляция?
– Высокая, к сожалению. Мы должны понимать, что изначальные причины инфляции пока не устранены. И если будет какое-то мирное решение и боевые действия на западе страны закончатся, тогда прекратится необходимость делать вид, что у нас всё хорошо, когда у нас всё не очень хорошо.
И вот тогда курс российской валюты уйдет в отметку 100 рублей за доллар, будет очень серьезный всплеск инфляции, до 3% дополнительно. Зато мы получим нормальные действующие бюджеты и возможность запустить хотя бы часть самых активных инвестиционных проектов.
С другой стороны, это, знаете, как вырвать больной зуб, который давно мешал. Вот на сегодняшний день таким больным зубом является валютная политика Банка России с дорогим рублем.
– Или как отрезать палец, чтобы руку сохранить. Смотрите, исключен из льготы по НДС даже эквайринг (плата, которую компании вносят банкам с каждой транзакции по банковской карте — прим. ЕАН). А мы правильно понимаем, что это приведет к тому, что оборот налички будет выше, сама наличка подорожает и окончательно у малого бизнеса будет для клиентов две цены: для расчета по карте и за наличные, и по карте будет выше?
– Две цены: по карте и без карты? Это противозаконно на самом деле. По нашему законодательству цена сделки не может варьироваться в зависимости от способа оплаты: наличный расчет, карточка, СБП, QR-код, еще что-то. Цена для клиента должна быть одна. И клиенту мы должны предоставить весь набор способов оплаты.
Две цены— это все-таки элементы серого бизнеса, давайте откровенно говорить. Это противозаконно, но попытки бизнеса так поступить могут быть. И я бы вот на что еще хотел обратить внимание. Серьезное ухудшение налогового режима для малого и среднего бизнеса, которое запланировано с 1 января 2026 года, не думаю, что многие компании уведет в тень.
– Да? Бизнес считает по-другому, некоторые даже прямо об этом говорят.
– Вот когда государство ввело более льготные режимы налогообложения для малого бизнеса, в чем была задача? Чтобы бизнес легализовался. И бизнес весь себя показал, из тени вышел. Сейчас государство взяло и подняло ставку налогообложения. Но в налоговых всё обо всех уже известно. И если компании просто так возьмут и перестанут платить налоги, вы же понимаете, что к ним придут и спросят: а что случилось?
В крайнем случае можно провести процедуру банкротства действующего бизнеса, создать новый и его не «светить». Но на это пойдут далеко не все. Хотя, если честно, я жду волну таких фиктивных банкротств, которые пройдут просто для того, чтобы оборвать связь налоговой с работающим бизнесом.
А в целом у меня неоднозначное отношение к изменению налоговой базы у малого и среднего бизнеса, потому что на самом деле все льготы - это несправедливый вариант. Почему ООО должно платить налогов больше, чем ИП? В этом смысле отход от льгот — это акт справедливости.
– Как в 2025 году изменилось отношение людей к тратам: склонность к потреблению выросла или у россиян снова «инстинкт сберегателя»?
– Конечно, сейчас время сберегать. Это и торговля отмечает, что люди стали меньше тратить. Я так думаю, что на потребительское настроение россиян оказывает очень серьезное влияние тот психологический климат, который складывается в обществе. Очень долго идут боевые действия, к сожалению. Очень долго. Общество устало. Мы, конечно, победим, это само собой. Но, слушайте, всё идет четвертый год, в общественном сознании сложилось мнение, что затянули конфликт, очень затянули.
Этот затянувшийся конфликт, несмотря на все позитивные попытки поддержать настроение общества, все равно тревожит россиян всё больше и больше. А тревожность никогда не способствовала покупательскому спросу. Тревожность всегда велела закрыться, отложить. Траты когда идут? Когда есть позитивные настроения.
К тому же давайте не будем забывать об отсутствии инвестпрограмм. Это в 2025 году привело к падению заработных плат у целых категорий населения, например сотрудников IT-сферы.
Видя, как подрезают зарплату и увольняют какую-то категорию работников, та категория работников, которая находится рядом, задумается: а у меня что будет? Эта тревожность, к сожалению, тоже стала достаточно распространена в обществе. Отсюда и падение интереса к ретейлу, и определенное сокращение покупательского спроса по очень многим товарным группам.
– А 2026 год – время сберегать или тратить?
– Если ничего не изменится, то сберегать. Если действительно будет подписано мирное соглашение, можно будет начинать тратить, потому что это будет время новых проектов, развития.
Екатеринбургский профессор честно рассказал, чью жизнь изменит введение цифрового рубля30 января в 16:01
