В июне Совет директоров Банка России снизил ключевую ставку с 21% до 20% годовых - впервые с сентября 2022 года. Это ключевое для экономики решение, влияющее на каждого из нас. ЕАН разбирался: что же будет теперь с нами и с экономикой.
Уменьшение ставки стало неожиданным для большинства аналитиков: ЕАН рассказывал, что большая часть опрошенных нами финансистов ожидала сохранения на уровне 21%. Но регулятор увидел, что «текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться, и экономика постепенно возвращается к траектории сбалансированного роста». Казалось бы, более низкая ключевая ставка должна облегчить доступ к займам. Ведь деньги от ЦБ банки могут получать дешевле. Однако на практике коммерческие кредиторы пока обещают лишь незначительное смягчение условий — и для потребительских кредитов, и для ипотеки.
После снижения ключевой ставки насколько станут дешевле кредиты и ипотека?
Банки смогут получать рефинансирование от Центробанка только на 1% годовых дешевле. Поэтому они обещают лишь незначительное смягчение условий выдачи займов.
С декабря 2024 года объем заимствований банков у ЦБ сократился до минимальных значений, что говорит о желании кредиторов оптимизировать портфель без резких движений.
«Никакого значительного снижения ставок по кредитам не будет, деньги все еще очень дороги в экономике. А для предприятий эта ставка по-прежнему запретительна», – говорит экономист Евгений Сидоров.
Коридор средних ставок (от 20% до 25%) может сузиться к 19–23% благодаря конкуренции банков и «спецпредложениям» для надежных заемщиков. По ипотеке после июньского решения можно рассчитывать на снижение на 0,5–1 п. п. к осени.
Уральские банки традиционно выдают ипотеку на 0,5–1 п. п. дороже среднероссийских ставок, а по потребительским займам — на 1–2 п. п. выше. С учетом смягчения монетарной политики в августе-сентябре региональные ставки могут опуститься. Ипотека в Екатеринбурге и Челябинске будет доступна под 19–19,5% вместо текущих 20–21,5%, потребительские кредиты - под 21–22,5% вместо 23–24%.
Начнут ли снижаться цены летом 2025 года?
В мае годовая инфляция в России опустилась ниже 10% (9,8%), замедлившись с мартовских 10,3%. На этом фоне ЦБ прогнозирует возвращение инфляции к целевым 4% к 2026 году и обещает удерживать «жесткость ДКП» до устойчивого снижения ценовых ожиданий.
Проще говоря, ЦБ готов держать такую высокую ставку, как сейчас, столько времени, сколько потребуется, чтобы цены стали расти всего на 4% в год. Задача амбициозная, но пока кажется малодостижимой.
Это означает, что уже на следующем заседании, в июле, если регулятор не увидит замедления инфляции, ЦБ может опять поднять ключевую ставку. А причина для роста цен имеется: велики риски неурожая из-за аномальных проблем с погодой на юге России этой весной. Там из-за заморозков вымерзли поля на площади в тысячи гектаров. Как итог: в апреле–мае рост цен на овощи и фрукты превышал 12% годовых, что сдерживает общее замедление. К тому же с 1 июля вырастут коммунальные тарифы, добавив к инфляции до 1 п. п. во втором полугодии. Так что, скорее всего, счастье «низкой» ставки будет недолгим и в июле ее поднимут вновь.
Стоит ли покупать доллар летом 2025 года?
С начала года рубль укрепился к доллару на 25% благодаря высокому спросу на экспорт и умеренной волатильности на валютном рынке. После решения ЦБ рубль в моменте ослабел на 2,7%, но потом стабилизировался, и на 11 июня курс составляет 78,6 рубля за доллар.
«Краткосрочная спекуляция остается рискованной: возможны колебания внутри диапазона 82–88 рублей к доллару до конца июня. Но если планируются заграничные расходы или есть обязательства в валюте, разумно зафиксировать часть сбережений в долларах при уровнях ниже 85 рубля за доллар», – советует Сидоров.
По евро ровно такие же рекомендации: чтобы по-быстрому прокрутить деньги, валютные вложения не годятся, но вот для покрытия расходов в евровалюте сейчас очень хороший курс для покупки.
Когда брать ипотеку?
Ипотеку и потребительские займы лучше брать не раньше конца лета, когда банки начнут официально корректировать ставки. Это в том случае, если на июльском заседании ЦБ ставки подняты не будут.
Забирать ли вклады после снижения ключевой ставки летом 2025 года?
Хотя до конца лета доходность по депозитам будет постепенно снижаться, она все еще высокая. Финаналитики рекомендуют зафиксировать текущие ставки на вкладах в крупных банках региона, пользоваться промопредложениями.
Таким образом, снижение ключевой ставки — безусловно, сигнал к началу смягчения денежно-кредитной политики. Но его эффект для населения и бизнеса будет отложенным и ограниченным.
Банки по-прежнему осторожничают: высокие риски, инфляционные ожидания и волатильность рубля не позволяют им массово снижать проценты по кредитам уже сейчас. Как ранее отмечал ЕАН, даже после решения ЦБ большинству заемщиков не стоит рассчитывать на быструю и заметную «перезагрузку» условий — экономике еще предстоит пройти путь к стабильности, прежде чем кредиты действительно станут дешевле.
Банк России понизил ключевую ставку: зачем она нужна, ликбез ЕАН 6 июня в 15:33
